HİSSEDAR KÂRLARI Buffett yatırımcıların bir şirketin ekonomik değerini belirlemede hisse başı kâr muhasebesinin bitiş değil başlangıç noktası oluşturduğunun farkında olmaları gerektiğine işaret eder. “Anlaşılması gereken ilk nokta, her kârın aynı olmadığıdır” der. Yüksek aktifler/kâr oranına sahip şirketlerin yapay kârlar açıkladıkları yolunda

Ex Nihilo Dutluk

@calzifer·

2y

Sermaye tahsisi bu kadar basit ve mantıklı ise neden hep kötü yapılır? Warren Buffett, yanıtın “kurumsal mecburiyetler” diye tanımladığı görünmez bir güç olduğunu öğrenmiştir. Kurumsal mecburiyetler dediği şey, kurumsal yöneticilerin ne kadar aptalca ve mantıksızca olursa olsun, tundra fareleri gibi diğer yöneticilerin davranışlarını taklit etme eğilimleridir. (...) Buffett'e göre, kurumsal mecburiyetler: (1) bir kurum mevcut gidişatı değiştirmemeye direniyorsa; (2) iş tüm mevcut zamanı işgal ediyor, kurumsal proje veya satın alımlar mevcut fonları eritiyorsa; (3) aptalca olsa bile, önderlerden birinin herhangi bir rüya projesi, onun için çalışan kişiler tarafından hemencecik hazırlanan ayrıntılı getiri oranı ve stratejik incelemelerle destekleniyorsa ve (4) büyüyen küçülen, şirket satın alan almayan, yöneticilerini şu veya bu şekilde tazmin eden diğer şirketler düşünmeden, hemen taklit ediliyorsa vardır. (...) Birçok işi yönlendiren kurumsal mecburiyetlerin arkasında ne vardır? İnsan doğası.

Sayfa 140Kitabı okudu

Warren Buffett Tarzı Robert G. Hagstrom

Reklam

Ex Nihilo Dutluk

@calzifer·

2y

Doktrin: Basit ve Anlaşılır Buffett'ın görüşüne göre, bir yatırımcının finansal başarısı yatırım yaptığı işi ne kadar anladığıyla doğrudan orantılıdır. İşte bu "anlama" özelliği, işin özüne yaklaşan yatırımcıları, sırf hisse almak için alım yapan diğer vurkaç yatırımcılardan ayıran özelliktir. (...) Geleceği tahmin etmek her zaman güç olmuştur; eğer bu tahmini hiç bilmediğiniz bir arena için yapıyorsanız, zorluk derecesi çok daha fazla artar. (...) Buffett kendine uyguladığı kısıtlamalar yüzünden teknoloji gibi büyük yatırım potansiyeli taşıyan sektörlere aldırış etmediği için eleştirilir. Ancak o, yatırım başarısının ne kadar bilmekle ilgili olduğunu savunur. "Yatırımcının, büyük bir yanlış yapmadığı sürece, yalnızca birkaç şeyi doğru yapması yeterlidir." Ortalamaların üzerinde sonuçların, ortalama şeyler yaparak üretildiğinin farkındadır. Önemli olan bu ortalama şeyleri ortalamaların üzerinde bir şekilde yapmaktır.

Sayfa 99Kitabı okudu

Warren Buffett Tarzı Robert G. Hagstrom