Menkul kıymet borsalarında çok sayıda fazlasıyla zeki insan ortalamadan yüksek sonuç almaya çalışır.Bunlara aktif yatırımcı diyoruz.Bunların zıttı olan pasif yatırımcılar,tanım gereği ortalama getiriler alacaktır.Toplamda pozisyonları aşşağı yukarı bir endeks fonunkine yakın olacakatır.Bu nedenle evrenin dengesinin aktif yatırımcıların alacağı sonuçlar da aynı şekilde ortalama civarında olacaktır.Ancak bu yatırımcılar çok daha büyük maliyetlere maruz kalacaktırlar.Dolayısıyla her şey hesaba katıldıktan sonra aldıkları toplam sonuçlar pasif yatırımcıya göre daha az olacaktır.
Yüksek yıllık ücretler,büyük performans ücretleri ve aktif işlem giderleri aktif yatırımcının eklemine eklendiğinde maliyetler birdenbire yükselir.Hedge fonlar bu maliyet sonuna önem verir çünkü ücretleri pozisyon aldıkları hedge fonlarının ücretlerinin üstüne bindirilir.
Hedge Fonlar'ı bir takım akıllı insanlar yönetmekte.Fakat bu insanların çabası kendilerini büyük ölçüde nötrleştirmektedir ve İQ'ları yatırımcılsrına bindirdikleri maliyetin üstesinden gelemeyecektir.
Sayfa 410Kitabı okudu
·
63 views
Yorum yapabilmeniz için giriş yapmanız gerekmektedir.