“Yüzük Kardeşliği”, Orta Dünya’nın kaderini belirleyecek olan Tek Yüzük’ün yok edilme görevini üstlenen bir grup kahramanın hikayesini anlatır. Hikaye, Shire’da sıradan bir hobbit olan Frodo Baggins’in, amcası Bilbo Baggins’ten miras kalan yüzüğün aslında büyük bir kötülük içerdiğini öğrenmesiyle başlar. Gandalf’ın rehberliğinde Frodo, yüzüğü yok etme görevini üstlenir ve bu yolda kendisine eşlik eden sadık dostları Sam, Merry ve Pippin ile birlikte Shire’dan ayrılır.
Frodo ve arkadaşları, yolculukları sırasında Aragorn, Legolas, Gimli ve Boromir gibi farklı ırklardan ve geçmişlerden gelen karakterlerle karşılaşır. Bu karakterler, yüzüğün yok edilmesi görevini üstlenmek için “Yüzük Kardeşliği” adıyla bir araya gelirler. Ekip, Moria madenlerinden Lothlórien ormanlarına, oradan da Anduin Nehri boyunca yol alırken sayısız tehlike ve macera ile karşılaşır.