Avrupa'da milliyetçiliğin doğuşunu incelerken, iktisadi kuvveti kullanarak iktidarı ele geçiren burjuvazinin öncülüğüne dikkat çeken Akçura, burjuva sınıfının maddi çıkarlarının "milliyetlerin tefevvuk ve temeyyüzünü" gerektirdiğini, böylelikle 19. yüzyıl başlarında milli siyaset ve iktisat anlayışının ortaya çıktığını yazmıştır.
Türk milliyetçiliğinin doğuşundaki ekonomik etkenleri incelediği bir makalesinde, Türkiye'de sermayedar bir milli sınıfın Avrupa kapitalizminin Osmanlı üzerindeki hakimiyeti ve denetimi nedeniyle büyüyemediğini, ekonomik gücü Levantenler vasıtasıyla Avrupalı sermayedarların elinde tuttuğunu tespit ettikten sonra, Türkiye'de milliyetçiliğin esas olarak ekonomik ve siyasal bağımsızlık talebi ekseninde geliştiğini belirtmiştir.