1929 Ekim’inde New York borsasında yaşanan kriz hisse senedi fiyatlarının düşmesine neden oldu. Bankaların verdikleri kredileri geri istemeleri yatırımcıları, senetlerini ellerinden süratle çıkarmaya sevk etti. Amerikalılar artık Avrupa’da yeni yatırım yapmadıkları gibi, mevcut fonlarını da çektiler. 1930’lar boyunca Avrupa’dan sermaye çekişi sürdü.