GENEL OLARAK SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER (SGMK)
Tahvil, bono, eurobond gibi yatırım araçları, hisse senedinden farklı olarak ortaklık değil, borç-alacak ilişkisi ifade eden menkul kıymetlerdir. Bu tür borç ilişkisi ifade eden araçlar, belli bir tarihte borcu veren tarafa anaparayı öderken belli bir miktarda getiri sağlamayı da taahhüt etmektedir. Bu nedenle bu tür kıy- metlerin genel adı Sabit Getirili Menkul Kıymetlerdir (SGMK).
Bu kâğıtlar, satın alan tarafından (borç veren) vade sonuna dek tutulmaları halinde, başta taahhüt edilen getiriyi sağlamalıdırlar. Buna göre SGMK tanımı, bu kâğıtlar vade sonuna dek elde tutulurlarsa anlamlıdır. Vadesinden önce elden çıkarılırlarsa getirileri belli değildir. Bu durumda değil sabit getiri, zarar etmek dahi mümkün olabilecektir.
Yurt içi piyasalardan borçlanmak->tahvil, bono
Yurt dışı piyasalardan borçlanmak->eurobond
Devletin iç borçlanma senetleri(DİBS) ->hazine bonosu, devlet tahvili
DİBS:Hazine bonosu < 1yıl < Devlet tahvili
Özel kesim:Finansman bonusu < 1 yıl < özel kesim tahvili
İç borçlanmada kullanılan SGMK'lar, genellikle, yerli para cinsinden, mümkün olduğunca uzun vadeli ve iskontolu olarak ihraç edilirler. Bu kağıtlar, yine genellikle sabit faizlidirler.
İskontolu SGMK'ların üzerinde vade sonunda elde edilecek tutar (nominal) baştan belirtilmiştir. Satın almak için ödenecek tutar ise, vade sonu değerini bugüne iskontoloyarak bulunur.
Bugünkü fiyat=vade sonu değeri /((1+(vadeye kalan gün X oran) / 365)
Faiz oranları azaldıkça bononun şimdiki değeri artacaktır. Tersine, faiz oranı arttıkça SGMK'ların şimdiki değeri de azalacaktır.
SGMK'ların fiyatı ile piyasadaki faiz oranları ters orantılıdır.
(SGMK'ların ikincil piyasadaki değerleri) X (ikincil piyasa faiz oranları)
Belirli bir süre çekme amacı olmayan, çok kısa vadeli düşünmeyen ve piyasaları çok yakından takip eden ve faiz değişikliklerinden yararlanmayı amaçlayan yatırımcılar için uygundur.
Eurobond
Dış borçlanmada kullanılan, döviz cinsinden çıkarılan, uzun vadeli, sabit faizli ve vadeleri boyunca belirli bir aralıklarla kupo ödemesi yapan yatırım araçlarıdır.
Türk Hazinesi'nin ihraç etmiş olduğu Eurobondlar 5 yıldan 30 yıla dek değişen vadelerde ve genelde Euro ve USD cinsinden ihraç edilmektedir.
Eurobondların da ikincil piyasa fiyatları, piyasa faiz oranları ile ters orantılıdır.
(SGMK'ların ikincil piyasadaki değerleri) X (ikincil piyasa faiz oranları)
Eurobondlar USD cinsinden ihraç edildiklerinde yatırımcısına yılda 2 kez (6 ayda 1)ödrmr yapmakta, Euro cinsinden Eurobondlar ise yatırımcısına yılda bir kez kupon ödemesi yapmaktadır. Buna göre yıllık %8 kupon faizi ödemeli bir Eurobond, eğer Euro cinsinden ihraç edilmiş ise her yıl yılda 1 kez nominal değer (vade sonu değeri) üzerinden %8 'lik bir ödeme yapacak, USD cinsinden bir Eurobond ise 6 ayda bir %4'lük bir ödeme yapacaktır.
Dövize yatırım yapmayı seven ve çok uzun süre bu yatırımlarını çekmeyi düşünmeyen, emeklilik birikimi mantığıyla birikimini uzun sürelerde ve döviz cinsinden değerlendiren, emekli olmuş yada emeklilik arifesinde olan, hem yatırımlarını dövizde tutmayı düşünmekte, hem de piyasaları yakından takip ederek faiz dalgalanmalarından yararlanmayı amaçlayan yatırımcılar için uygundur.
Sayfa 64Kitabı okudu
·
24 görüntüleme
Yorum yapabilmeniz için giriş yapmanız gerekmektedir.