HALİL KAYMAK
@halilkymk34
2 okur puanı
Temmuz 2023 tarihinde katıldı
Şu anda okuduğu kitaplar
Hangi tür kitapları seviyorsun?
🔎 Polisiye
💕 Romantik
🚀 Bilim Kurgu
🏰 Fantastik
📖 Klasik
🧠 Kişisel Gelişim
🏛️ Tarih
😱 Gerilim
Durgunluk dönemleri ardından yeniden canlanan şirketlerFinans
Durgunluk dönemleri ardından yeniden canlanan şir- ketler
Bu kuruluşlar genellikle büyük bunalımlar yaşayan ve iflasın eşiğine kadar giden şirketlerdir. Bu şirketlere ağır tempolu denemez çünkü bu şirketler hiç büyümezler. Düzenli olarak gerileyip ilerleyen döngüsel kuruluşlar da değildirler, batmalarına ramak kalmıştır. Chrysler kısa süre önce bu şirketlerden biriydi. Aslında Chrysler eskiden döngüsel bir şirketti ama zaman içinde durumu gittikçe kötüleşerek iflasın eşiğine geldi. Aslını ararsanız iyi yönetilmeyen döngüsel şirketlerin hepsi Chrysler'in ve bir ölçüde de Ford'un uğradığı felakete uğramaya adaydır.
Penn Central'in iflası Wall Street'in bu güne kadar yaşadığı en ciddi olaylardan biriydi. Böylesine güvenli, köklü, sağlam bir kuruluşun çökmesi insanlara George Washington köprüsünün çökmesi kadar inanılmaz bir olay gibi görünmüştü. Bütün yatırımcıların borsaya olan güveni sarsıldı ama bu krizin bile beraberinde getirdiği fırsatlar vardı. Çok geçmeden Penn Central bütün haşmetiyle borsaya geri döndü.
Döngüsel ŞirketlerFinans
Bu tür şirketlerin satış ve karları düzenli olarak inip çıkar. Hatta bunun ne zaman gerçekleşeceğini önceden kestirebilmek de olasıdır. Büyümekte olan sanayilerin iş hacimleri gittikçe artar, döngüsel sanayilerde ise iş hacmi sürekli olarak büyüyüp küçülür.
Otomobil sanayii, hava yolları, lastik şirketleri, çelik şirketleri, kimyevi maddeler satan şirketler genellikle döngüseldir. Savunma sanayii de bu sınıfa sokulabilir, çünkü her hükümetin savunma politikasına göre bu sanayinin karında da iniş çıkış görülecektir.
American Airlines'ın ana kuruluşu AMR Corporation ve tablodan da görebileceğiniz gibi Ford Motor döngüsel şirketlerdir. Bu şirketlerin grafikleri yalan makinesi grafiklerine ya da Alp dağlarına benzer. Ağır tempolu şirketlerin tabloları gibi Delaware haritasını andırmaz. Bir durgunluk döneminden sonra canlanan ekonomide döngüsel şirketler tırmanışa geçer ve hisse fiyatları orta tempolu şirketlerin çok daha üzerine çıkar. Bu son derece akla yakın bir durum. Hareketli ekonomilerde insanlar yeni arabalar satın alır, uçakla seyahat ederler. Çelik ve kimyasal maddelere karşı talep artar. Ama ekonomi durgunlaşınca döngüsel şirketler de yavaşlar ve hisse fiyatları düşer. Eğer yanlış bir zamanda bu şirketlerin hisselerinden alırsanız paranızın yarısını kaybedebilirsiniz ve fiyatların tekrar yükselmesi yıllar alabilir.
Döngüsel şirketlerin hisseleri hep yanlış anlaşılmaya kurban gitmişlerdir. Pek çok tedbirsiz yatırımcı güvenilir saydığı bu hisselere yatırdığı paraları bir daha hiç göremez. Çünkü bu şirketlerin çoğu büyük ve tanınmış şirketlerdir ve isimleri genellikle diğer orta tempolu şirketlerle birlikte anılır. Ford sağlam bir şirket olduğu için aynen yine sağlam bir şirket olarak kabul edilen Bristol- Myers gibi davranması beklenir.
Şirket seçimiFinans
Ben hisseler arasında seçim yaparken bilançoları ve kar oranları yüksek olan şirketleri ararım. İşin püf noktası şirketlerin ne zaman yavaşlayacaklarını ve o zamana kadar yeterince büyüme gösterip gösteremeyeceklerini anlayabilmektir.
Orta tempoyla büyüyen şirketlerFinans
1980'den bu yana borsanın durumuna baktığımızda orta tempolu şirketlerin iyi bir performans sergilediklerini görürüz, ama asıl performans rekoru hızlı şirketlere aittir. Orta tempolu şirketlerin çoğu dev kuruluşlardır, bu nedenle Bristol-Myers ya da Coca-Cola'ya para yatırarak bu hızlı kar etmeyi beklemek boşuna olur. Diyelim ki elinizde Bristol-Myers'ın hissesi var ve bir iki yıl içinde hissenin değeri yüzde elli artış gösterdi, en iyisi bu noktada durup hisseyi satmaya karar verin, çünkü size daha fazla kar getirmesi neredeyse olanaksızdır. Colgate-Palmolive size en fazla ne kadar kazandırabilir? Bu kuruluş Subaru gibi sizi birkaç yıl içinde milyoner yapamaz. Elbette bu arada müthiş bir yenilik ya da buluş sayesinde ani bir artış gerçekleşebilir ama zaten bu tip yeniliklerden bütün borsanın haberi olacaktır. Normal koşullarda Colgate- Palmolive'in iki yıl içinde yüzde elli kar sağlaması son derece büyük bir başarıdır. Orta tempolu şirketlere bakış açınız daha kısa vadeli olmalıdır, yeterince kazanç sağlar sağlamaz hisseleri satabilirsiniz. Shoney's ya da Service Corporation International gibi kuruluşlar ise size daha fazla kar getirecektir ama daha fazla sabır isterler. Or- ta tempolu şirketlerin hisselerini ben genellikle yüzde otuz ile elli arası oranda kar sağlayınca elden çıkarırım, sonra da bu parayla henüz hakettiği değere ulaşmamış benzeri hisseler alırım.
Portföyümde her zaman orta tempolu şirket bulundurmaya çalışırım, çünkü bu kuruluşların hisseleri ekonomik durgunluk ya da kriz dönemlerinde kolay kolay değer yitirmez. Tabloda gördüğünüz gibi 1981-1982 yıllarında Amerika ve dolayısıyla da menkul değerler borsası ciddi bir bunalıma girdiğinde Bristol-Myers hisseleri değerlerini koruyabilmişti.