Stiglitz ile birlikte Nobel Ekonomi Ödülüne nail görülmüştür. Babası İsveçli ve annesi Akerlof Lawrenceville School dan mezun olmuş ve 1962 de Yale Üniversitesi'nden yükseklisans diplomasını almıştır. 1966 yılında Massachusetts Teknoloji Enstitüsü'nde doktorasını almış ve London School of Economics'te öğretim üyeliğine başlamıştır.
Güven duygusu kaybedildiğinde ve hem işletmeler hem de tüketiciler harcama yapmakta isteksiz davrandığında bu türden standart bir para politikasının sınırları vardır.