Osmanlı Devleti ilk dış borçlanmasını, Kırım Savaşı sırasında savaş maliyetlerini karşılamak için gerçekleştirildi. Ancak mali durumu düzelmeyen devlet, savaştan sonra da borç almayı sürdürdü. Bu borçları verimli kullanamaması sonucu, kısa sürede değil borçlar, faizleri bile ödenemez hale gelindi.