Yıl 1891. Reichenbach şelalelerinde baş düşmanı Profesör Moriarty ile birlikte öldüğüne inanılan Sherlock Holmes, Erik Sigerson takma adıyla özel bir görev için Floransa''ya gider. Görevi, birkaç ay önce İtalyan gizli servisi tarafından parçalanan İtalya''daki İngiliz karşı casusluk ağını yeniden kurmaktır. Ancak bu son görevinde, tüccar kimliğindeki İngiliz gizli servisinin İtalya''da görev yapan yeni ajanlarından biri, 2 Temmuz Palio Yarışları öncesinde bir at eğitmenini öldürmekle suçlanarak tutuklanır. Sherlock Holmes bu olayı bizzat çözmeye karar verir.